美国联邦调查局驻香港办事处负责人纳尔逊从手下监听到的电话里得到一份重要情报，一项印制假美元模具的交易近日即将举行。监听者是探员高雄。此时，高雄和他的拍档华克已开始调查，初步查出一个叫洪宝的属于“新安帮”的歹徒。
他们继续调查时，遭“新安帮”的袭击，华克以身殉职，高雄侥幸逃脱。此后他在电话亭又遭袭击，他感到案情复杂，为替华克报仇，查清幕后黑手，高雄决定带一片缴获的模具，在警方配合下。追击“新安帮”歹徒来到大陆。“新安帮”头目蜀州勾结大陆犯罪分子制造假美钞，已引起警方的注意，负责侦破的李警长和高雄接上了头。高雄因办案心切，独闯黑帮团伙被绑架，李警长及时赶到，救了高雄，抓获了歹徒。高雄经过数次碰壁，决定取出模具，真心实意地和李警长合作。两人拟定了引蛇出洞的方案。高雄独身带模具去几尢蜀州，狡猾的蜀州指使手下镪哥取到模具杀掉高雄，但镪哥被高雄制服，只好带高雄去见蜀州。高雄见到蜀州，两人又展开决斗，李警长又一次为高雄解了围。李警长怀疑不时出现的神秘女郎叶君，和高雄定计探明她的身份。最后高雄发现她是联邦调查局的人，受人指使来杀他。李警长又一次救了高雄，放走了叶君。李警长和高雄成了生死拍档，他们设计了一个圈套，诱使“新安帮”上当。在一场正义与邪恶的较量中，“新安帮”歹徒被公安干警一网打尽，纳尔逊的内奸面目也暴露出来，叶君在经历了生死搏斗后爱上了高雄，但李警长却为掩护高雄，不幸中弹牺牲。
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