小贩陆云生（吕良伟 饰）常为邻里抱不平，被租界总探氏黄金荣（郑则仕 饰）妻阿桂姐（斯琴高娃 饰）所赏识。未几，陆破获宋教仁被刺案真相，令黄名声大噪。黄对陆赏识，却招侯飞妒忌。陆、黄出面调息了军阀袁啸军劫取法国鸦片事件，发了财，变为大亨。由于黄误打了督军卢永祥之子，陆又去东北军军长毕树政处求情，还搭进了名妓老六（刘嘉玲饰），无奈卢、毕进一步勒索，被陆寻机反击。1927年，陆目睹国共反目，他反对镇压工人武装与屠杀共产党人；为了不被国民党利用，他打入商界，以经济力量与国民党抗衡......
然而，看似繁华的背后，隐藏着社会动荡和政治变革的暗流。在军阀割据的年代，面对浙江军阀的压迫，陆月生选择忍耐。北伐之后，局势逆转，他果断复仇，亲手除掉了那位失势的浙江军阀，一偿心头之恨。
在右派与左派的斗争中，为了个人利益和权力，陆月生不得不暂时压抑心中的不平，站在了右派一边。这一系列的抉择使他在复杂的政治斗争中逐渐崭露头角。
最终，在杜月笙的不懈努力下，他获得了蒋介石的认可，得到了嘉奖和授衔，成就了一代枭雄的传奇人生。