测试后的当晚，野心勃勃的战廿一竟偷去其中一套Power Glove，因触动保安系统，将在场的科学家一一杀光。而风雷首先赶至，眼见战廿一带着Power Glove逃走，不但没有阻止，反而心理有所犹豫。Dark等众人随后赶到，并误认为风雷与战廿一合谋偷窃Power Glove，Dark立刻载入Power Glove对付他们，经三方连场混战之后，Dark欲向他们做最后一击，更将风雷打倒，Dark已筋疲力尽。只见一阵沙尘过后，战廿一和风雷同时消失无踪。
其后，战廿一成为帮派"赤龙军"的首领，他带领已被洗脑的风雷重返香港，计划以Power Glove及毒气，展开他侵吞世界的庞大计划，警方获悉此消息后，本欲采取措施，可是苦无机会，已成为总督察的Dark（洪金宝饰）感到头痛不已。
在昏暗的市区，某拳馆里住着山之光（王力宏饰）、阿飘（杨恭如饰）及母亲Rain（叶童饰）三人。山之光与好朋友Jazz（钱嘉乐饰）二人自幼习武，喜欢锄强扶弱，更在擂台上结识了富有正义感的铁浪（冯德伦饰）。某夜，众人前往的士高玩乐，为了营救少女Erika（梁咏琪饰），与赤龙军徒结怨，赤龙军教主派出风雷往拳馆滋事，风雷将Rain杀死且将阿飘掳走。Dark乘此机会找山之光相助，更告之风雷乃是其失踪了廿多年的生父。为了营救阿飘，山之光决定潜入赤龙军基地，却被战廿一发觉，更命令风雷向山之光出手，山之光知道面前之人乃是自己父亲，痛苦之极也不敢还手。由于Dark知道自己时限将至及再没有能力与战廿一决战，故将重任托付予铁浪。战廿一之计划被山之光及铁浪二人破坏，决定将毒气立刻释放，毁灭世界，山之光与铁浪奋力与其周旋，要阻止他的阴谋。
王晶监制、刘伟强导演的《拳神》从任何角度看都像是两人当年和文隽一起弄出的《风云》《中华英雄》的沿袭，仍是漫画风格的演绎，只时代背景代由《风云》的古代、《中华英雄》的近代变为《拳神》的未来时代。影片也依然是人物众多、关系复杂，但可惜的是导演刘伟强从《中华英雄》起，就对这样复杂的人物关系难以驾驭，到《拳神》时，很多容易出彩的人物都成了走过场了，没给人留下任何印象。也许作为一部商业动作片，我们不必苛求该片的故事、人物，只要影片的视觉效果惊人、动作场面精彩便可。但，即便我们拿这个标准来衡量《拳神》，它也很难让人满意。虽然《拳神》的动作导演元奎比《风云》《中华英雄》的武指林迪安更有名，经验更多，但在该片中动作打斗被刻意虚化，幻影重重，一招一式看不清楚，虽说是拍一部漫画风格的电影，可过多的这类画面已完全败坏了观众的胃口，等到最后王力宏、冯德伦两个超人在香港的天空乱飞的电脑合成的画面，更和动作功夫没什么关联了——也许元奎跟李连杰去好莱坞混得太久了，好莱坞的风格倒学会了，却忘了怎么拍一部纯粹有中国特色的功夫片了，真是可惜了他的师兄弟洪金宝、元彪的出演了。
相比之下，叶伟信导演的《2002》倒是有很多强过《拳神》的地方，久在香港无线电视台做武术主任的潘健君这回为该片设计的动作场面又酷又狠，颇有些拳拳到肉的感觉，几位主人公总是一身黑衣大氅，打斗时“风吹衣袂飘飘举”，令人无端地想起了周润发的小马哥。而《2002》中谢霆峰的酷劲可比《拳神》中王力宏强太多了（我个人认为让王力宏主演《拳神》应算是一大失误），冯德伦的角色也比《拳神》中那个虽然很酷却没大发挥的什么拳手有趣多了。另外影片的故事也颇有创意：一人一鬼做打档用高科技武器消灭危害人间的恶鬼，以及谢霆峰由开始对自己“天煞孤星”的认命，到最后的抗争，都很能吸引观众。不过，《2002》的影片整体风格却总给人以好莱坞化的感觉，尤其是一些影片的画面、服装和细节竟和美国科幻片《黑超特警组》极为相似——只有里面一些中国的敬鬼习俗和罗家瑛张口闭口的鬼魂超生投胎说，让人还能记得这是部香港电影。
