1937年，日寇的铁蹄践踏着大半个中国。江南国立钱江大学在校长江炜成的带领下，团结一大批进步员工，踏上了西迁的艰难路程。
流亡大军先在内地一座小山城安下营寨，因陋就简，坚持上课。战火的蔓延，迫使立足未稳的钱大再次向西南迁徙。没有交通工具，他们便靠步行，翻山越岭，转移到一座依山傍水的小镇。
在这里，他们办起小报，开展轰轰烈烈的抗日宣传活动。训导长傅梦琪企图阻挠学生爱国运动，江校长联合古湘平教授及卢忠汉、陈静芳等进步师生，击退了这股破坏抗战、打击民主的逆流，伸张了正义。
由于战况的发展，钱大被迫第三次迁移。道路艰难，缺食少穿，疾病蔓延，折磨着全体师生、员工。敌机的狂轰滥炸又时刻威胁着他们的生命安全。
江炜成的妻子田婉病死的途中；爱子松松被敌机炸死；学生陆华也死于空袭。这一幕幕惨剧使一些人动摇起来，有的想脱离钱大，有的想散伙。
面对这一切，江炜成强忍住失去亲人的痛苦，做了大量细致的说服工作，稳住了人心，使大家抱定誓与钱大共存亡的信念。
接着，江炜成又只身来到重庆，要求教育部给予资助，但得到的只是失望。记者招待会上，江炜成有力地揭露了国民党政府的卑鄙行为。从重庆回来，江炜成领导全校师生举行了义卖自救活动。钱大的行动得到了社会各界及人民大众的同情与帮助。
钱大克服重重困难，终于使一批学员在战火硝烟中如期毕业了。正当学校举行毕业典礼的时候，重庆教育部责令钱大解散，激起钱大师生的强烈愤慨。师生们慷慨陈辞，痛斥国民党政府的腐败无能。
钱大的正义斗争得到国内外舆论的支持，迫使蒋介石不得不让教育部收回成命。
流亡还在继续，钱江大学的旗帜仍然高举着，江炜成等一批仁人志士为中华民族神圣的教育事业继续英勇顽强地奋斗着。