弥达斯是佛律癸亚国王戈耳狄俄斯和女神库柏勒的儿子（一说他是戈耳狄俄斯与库柏勒收养的孩子）。神话说，当弥达斯还是个婴儿的时候，蚂蚁向他嘴里搬运食物，这就预示了他将来必然成为巨富。荷马在伊利亚特中提到弥达斯的儿子叫利梯厄耳塞斯。利梯厄耳塞斯强迫所有路过他国家的人与他比赛收割谷子，凡落败者都被处死。后来大英雄赫剌克勒斯路过佛律癸亚，杀死了利梯厄耳塞斯。
神话
关于弥达斯的神话中最有名的是点石成金的故事。一次，酒神狄俄倪索斯发现他的老师西勒诺斯不见了。原来这个老精灵醉酒之后到处乱跑，在佛律癸亚的山里被一些农民抓住了。农民们将西勒诺斯带到国王弥达斯那里。弥达斯因为参加过酒神节，立刻认出了西勒诺斯是谁。他赶紧释放了西勒诺斯，并款待了他十天十夜，最后把他交还给狄俄倪索斯。其他版本的神话则说，弥达斯是设计灌醉西勒诺斯并捉住了他，或西勒诺斯是自己走到了弥达斯的玫瑰园里。总之弥达斯把在自己手里的西勒诺斯送回狄俄倪索斯处，而酒神为了报答这件事，许诺给予弥达斯任何他想要的东西。弥达斯表示希望拥有点石成金的本领。狄俄倪索斯答应了，于是弥达斯如愿以偿地得到了点金术，凡是他所接触到的东西都会立刻变成金子。弥达斯为自己拥有点金术而高兴了一会儿，但很快就发现，这项本事实际是个巨大的灾难。他无法吃东西，因为他一碰食物，食物就变成了金锭，这样他肯定要被饿死。接下来，他无意中碰到了自己的女儿，结果把她变成了一尊黄金雕塑。这时他才意识到自己做了一个多坏的选择。不安的弥达斯想要摆脱这麻烦的能力，因而祈求狄俄倪索斯收回赐予他的点金术。狄俄倪索斯于是叫弥达斯去帕克托罗斯河（今土耳其境内萨尔特河，实际是一条小溪）里洗澡。弥达斯照着做了，当他接触到水面时，这项能力就转移到了河水里，河里的砂石立刻变成了黄金。
另一则神话说，有一次，弥达斯被邀请去当阿波罗与潘（一说是玛耳绪阿斯）之间的音乐比赛的裁判。在双方的演奏结束后，弥达斯判定潘为获胜者（或说，担任裁判的是特摩罗斯，他判定阿波罗胜利；但弥达斯表示反对，并且质疑这个裁定的公正性）。阿波罗无法容忍弥达斯拙劣的音乐欣赏能力，于是将他的耳朵变成了驴的耳朵。弥达斯对自己的不幸感到十分羞愧，只好整天戴着头巾（或佛律癸亚帽）来遮掩这对耻辱的驴耳朵。国王的理发师当然知道这个秘密，不过弥达斯命令他不得说出去。理发师心痒难耐，就在地上挖了一个洞，然后对着洞口说：“弥达斯王有一对驴耳朵
